孙进

　　互联网有一项8秒原则。用户在访问网页时，如果时间超过8秒就会感到不耐烦，如果下载需要太长时间，他们就会放弃访问。网宿的服务就是为了解决用户访问互联网网站的“时间饥渴”。

　　在3亿多中国网民浏览网站、使用各种互联网服务的背后，创业板中的网宿科技(300017.SZ)正是各大互联网网站背后的服务提供商。

　　网宿科技主营业务是提供服务器的托管与网络接入、内容的分发与加速等。公司的两大主要产品为CDN(内容分发加速网络)服务和IDC(互联网数据中心)服务，客户群为各类门户网站、网络游戏运营商、电子商务网站、即时通讯网站等。

　　正面：增长有基础

　　中国宽带用户的增长，刺激互联网创新应用的快速兴起，互联网淘金者们都需要为网络资源投入大量成本。目前，网宿服务的客户数量近2000家，是目前市场同类公司中拥有客户数量最多、行业覆盖面最广的公司之一。

　　特别是在网络游戏与流媒体行业，网宿科技与腾讯网、新浪网、搜狐网、土豆网等均建立了服务关系。去年，公司专业IDC市场占有率排名第一。

　　但IDC行业的问题是市场充斥了上千家企业，竞争过于激烈，市场占有率第一的比例也仅为6.41%。

　　国都证券研究报告认为，公司有相对技术优势，研发了互联网业务平台服务的核心技术，客户群稳定，许多知名网络公司均与公司签订有长期服务合同，这为公司的业绩增长提供了有效保障。

　　国泰君安研究报告认为，网宿科技着重培育高端市场，如与中国最大的即时通讯提供商腾讯保持合作。网宿招股说明书显示，网宿科技每年为腾讯提供大概65%的CDN和35%的IDC服务，仅今年上半年就为企业带来超过4000万元收入。

　　网宿2009年上半年已实现营业收入1.41亿元，同比增长了44.71%。公司的两大主要产品之一IDC服务，2007和2008年公司营业收入分别同比增长72.91%和100.32%。传统的IDC业务是公司的业务基础，增长保持稳定。

　　反面：争议CDN

　　网宿的IDC业务业界观点保持一致，传统业务IDC业务的收入近年来一直保持着60%以上的年增长率，占总收入的比例也均保持在50%以上，是公司的主要收入来源。而对网宿未来的争论焦点集中在CDN业务之上。

　　2006年至2008年，网宿CDN业务收入占公司总收入的比例越来越大，由2006年的12.99%增长到2008年的35.85%，CDN业务逐渐成为了公司的主要业务之一，且占公司营业毛利额的一半以上，已经是公司的重要利润增长点。

　　IDC是为网站提供最为基础的互联网服务器和带宽，而CDN则是更进一步，为了满足更为快速和大量的流量需求，最核心的目的就是提高互联网访问质量。

　　CDN(内容分发网络)目的是通过在现有互联网中增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络“边缘”，使用户可以就近取得所需的内容，提高用户访问网站的响应速度。

　　根据思科等公司的调查，视频流量已经逐渐占据了互联网流量比例的最大部分，未来这一趋势还将持续。中国那些与YouTube同类的视频网站正经历着访问量的井喷式增长。土豆从风险投资取得的上千万美元中有相当一部分流入了CDN服务提供商的口袋，因为他们可以帮助互联网网站提高访问速度。

　　网宿董事长刘成彦表示，3年内网宿CDN业务会超过IDC业务。今后公司逐渐从以传统型的IDC服务为主转变成IDC服务和CDN服务并重的业务体系。

　　但这些钱并不一定都落入网宿的口袋。联合证券等一些机构研究报告认为，公司未来发展遭遇的风险首先是视频网站盈利问题一直未解决，未来发展速度出现相对放缓；二是公司核心客户如腾讯等未来可能自己解决CDN问题，减少外包；三是面临同行强大的竞争压力，以及华为等CDN设备商和基础电信运营商潜在的进入风险。

　　网宿的客户集中度较高是现实的情况。刘成彦表示，腾讯今年上半年和网宿科技的业务量高达4100万元，而且还在上升的趋势。腾讯、新浪、土豆目前是公司的大客户，网宿科技是土豆网CDN外包服务的最大提供商。

　　相关CDN服务商负责人对CBN记者表示，虽然网站们可以自己做CDN，但是成本不低，因此外包给专业的CDN服务商应该更为合适。而且，由于运营商之间的互联互通问题，更是给了CDN发挥作用的空间。

　　先跑好马拉松再说

　　李静颖

　　笔者曾听到这样的论调，凡是在上一轮互联网泡沫中顽强“活”下来的企业现在看来都过得不错，网宿科技就是这样。

　　与互联网打交道，容不得“慢半拍”，网宿科技“跑”得还算快。毕竟在国内，IDC与CDN业务尚“走”在初级阶段。短短9年，IDC市场份额排名全国第一， CDN市场居第二位，网宿科技也真够“卖力”。

　　回过头再来看看行业现状吧，截至2008年底，我国专业互联网业务平台服务商已超过千家，市场集中度较低，各服务提供商市场份额较小，缺乏强有力的市场领导者。一位接近企业的人士在过会后曾带着期盼的语气表示，网宿科技终于可以有更多的资源去整合这个分散的市场了。

　　真的要整合吗？应该不是吧，笔者为网宿科技盘算了一下，需要做的事情太多了，怎么着也轮不到先急着动筷吃小鱼吧，况且现在你的胃还没养到足够撑得下。

　　互联网的步伐不会停下来，未来互联网的内容肯定将不再局限于文字、图片、音频、视频、软件，新互联网应用带来更多的网络内容形式，将需要更新的配套技术来跟进，这注定会是一场马拉松。

　　在这里，忍不住想提醒一下，要持续地与互联网“合拍”，还是花点心思在研发上吧，行业整合还是等以后再说，要想“独孤求败”还不到时候。