伴随着互联网金融的崛起，不少金融软件公司也正逐渐扩大其经营范围，从简单地向金融机构提供技术支持，到和金融机构的充分合作，以分享互联网金融发展的大蛋糕。近期，我们走访了金证股份（600446.CH/人民币75.17，未有评级），金证在2014年6月25日宣布与腾讯（0700.HK/港币130.50，买入）合作，分成模式是对金证原有的系统license收费模式的重大颠覆。根据合作协议，腾讯把QQ底层架构、API、通信协议等开放给金证，金证基于此为各个券商开发集证券开户、资讯、交易、营销、客服、理财产品销售、股权质押等多种功能于一体的互联网金融服务平台，未来该平台能够提供更多的增值业务。首批有五家券商介入平台，分别是中山证券、华龙证券、西藏同信证券、华林证券、广州证券。

　　在该项合作中，金证的盈利模式有两类：1、向各个券商等用户收取的系统集成、定制软件开发、运营服务等费用；2、券商根据预先约定的比例按照开户数、咨询数量等向金证支付的分成收入。之后金证再按照双方约定的标准向腾讯支付腾讯应得的营销QQ的分成收益。该项业务是金证在互联网金融兴起时代在商业模式上的一次重大创新，将彻底颠覆金证原有的收取一次性系统建设费用的业务模式。

　　此项合作使得金证、腾讯、券商能达到三方共赢的效果。对券商等金融机构而言：互联网金融的冲击使得券商原有的营销渠道及业务模式发生了巨大变化，拥抱互联网成为其必然选择。和腾讯及金证的分成模式的合作，一方面降低业务创新的IT投入成本，另一方面借助腾讯QQ8亿量级的终端用户流量，将使得券商原有的客户群体实现量级上的变化，也有助于券商未来形成差异化竞争优势；对金证而言：颠覆了公司原有的商业模式，分成模式使得金证能够充分分享互联网金融行业发展红利，有利于公司形成规模效应。随着互联网金融的持续深入，公司的盈利持续性及市场空间都将大幅提升。

　　2015年，我们将继续坚定地看好金证股份。（中银国际证券 分析师：魏涛，孙洁妮）