互联网证券业务、“一人多户”业务的冲击使得券商佣金率一降再降，再加上6月份以后的A股走势震荡，成交量急速下滑，券商经纪业务受到多重打击。但其在券商营业收入构成中的份量依旧不可低估。

　　今年前三季度，券商共揽入佣金2172.17亿元，已超越去年全年券商佣金总额，增长率高达100%。2015年上半年券商营业收入构成48.89%来自经纪业务。

　　据同花顺(300033,咨询)iFinD数据统计，今年前三季度(截至9月29日)，A股成交量132999.45亿股，成交额1976588.49亿元；B股成交量375.84亿股，成交额2764.74亿元；基金成交额31916.34亿元。

　　中金公司研报中显示，成交量异常活跃伴随佣金率加速下滑。2014年与2015年一季度日均股基成交额分别达到2990亿元、7220亿元，佣金率则随之加速下滑，2014全年平均佣金率下滑至0.07%，2015年一季度下滑至0.054%。

　　若按照佣金率0.054%来计算，今年前三季度券商共揽入佣金2172.17亿元，已超越去年全年券商佣金总额，增长率高达100%。券商第三季度揽入佣金658.29亿元，环比今年第二季度下降38.5%，比第一季度增长48.45%。

　　具体来看，券商佣金收入在一、二、三、七、八、九月份出现回调，在四、五、六月份达到高峰，这正与A股的走势相同，如今的券商佣金收入主要依赖于A股的成交量，牛市的行情对券商的经纪业务产生了叠加的效果。

　　上半年券商主要收入来源仍为传统经纪业务。经纪业务迅速增长，收入1612亿元，较2014年同期增长近4倍；收入占比从35%上升至49%。另外两项收入贡献来源于自营业务以及信用业务。

　　中国证券业协会发布的数据显示，125家证券公司上半年实现营业收入3305.08亿元，其中，代理买卖证券业务净收入1584.35亿元，同比大幅增长70.32%。占比为47.94%。

　　对于平均行业佣金率，安信证券分析师赵湘怀认为，上半年行业佣金率水平维持在万分之五左右，已成为底部，下半年有望企稳。

　　财富证券分析师皮辉娟则认为，日均成交金额仍有下降空间，全年股基日均成交金额预计在1万亿元的水平。行业整体佣金率下滑不可避免，并进一步下跌至0.5%的水平。

　　同时，申万宏源(000166,咨询)分析师胡翔表示，下半年券商业绩承压，预计全年增长放缓。我们预计2015年全年日均股基成交金额为9500亿元，全年佣金率为0.054%。这个数据与今年一季度持平。第三季度上市券商新设分支机构25家创年内新低，虽说股市震荡起伏，但券商们对于经纪业务的开拓却并未停止。随着券商业务转型发展需求的不断升级，各类创新业务也随之开展，扩建分公司、加码机构业务、增设轻型营业部，正成为各大券商布局全国市场、扩大市场份额的重要途径。

　　与二季度截然不同的是，《证券日报》记者统计发现，截至9月29日，上市券商第三季度共获批新设分公司10家，获批新设营业部15家，共计获批新设分支机构25家，约为二季度的20%，为年内新低。

　　具体来看，仅有国金证券(600109,咨询)、太平洋(601099,咨询)证券、广发证券(000776,咨询)获批新设营业部，分别获批新设3家、4家、8家；西南证券(600369,咨询)、东吴证券(601555,咨询)、广发证券获批新设分公司，分别获批新设8家、1家、1家。

　　昨日，中国结算公布最新周报显示，上周(9月21日至9月25日)新增投资者数量为26.84万，较前周减少了1.26万，环比下降4.5%，日均开户5.37万，连续4周下降。上上周(9月14日至9月18日)新增投资者数量为28.1万。除了新增投资者数连续回落外，上周投资者交易活跃度也继续下降。上周参与A股交易的投资者数量为1840.58万，为连续两周下滑。

　　“A股行情的走势，开户数的持续降低，将会成为券商考虑扩充营业部的因素，券商如今设立分公司更侧重于机构业务，将与营业部的传统经纪业务形成互补，从而提升区域竞争力；分公司的设立会依托现有营业部网点，对新设成本增加的影响十分有限。