而反应产业链上游景气程度的PPI则显出止跌迹象，9月杭州工业生产者出厂价格虽然同比仍下降4.3%，但环比数据却上涨0.1%。有色金属、化学纤维价格上涨以及黑色金属价格跌幅收窄，成为PPI环比数据由降转升的主要推动力。

　　在经历之前两月的连续上涨之后，9月杭州食品价格环比下降1.2%，影响价格总水平下降0.37个百分点。其中鲜菜价格结束连续三个月的上涨走势，下降7.0%；9月中旬东海开渔后，海水鱼、虾蟹类供应量明显增加，水产品价格下降3.0%；猪肉价格延续自5月以来的上扬走势，上涨2.5%，但涨幅连续第二个月回落；鲜蛋价格持续上涨，环比上涨3.0%。

　　此外，工业消费品价格也延续跌势，环比下降0.1%。其中，受国际油价持续下跌影响，汽柴油价格分别下降3.1%和3.4%；“金九银十”汽车促销力度增加，交通工具价格下降0.3%；通信工具价格下降1.3%、电冰箱等家庭设备价格下降0.2%。

　　服务项目价格则继续上涨，9月环比上涨0.9%，影响价格总水平上升0.30个百分点。其中受政策性调价因素影响，公房房租价格影响上涨19.8%；而季节性需求增长则推升了教育和机票价格，教育服务价格上涨5.7%，飞机票价格上涨3.3%。

　　“CPI增速的放缓一方面是受产品供应季节性因素的影响，另一方面则是宏观经济形势下行压力的反映，但波动都还处在一个正常范围之内。”省社科院经济研究所所长徐剑锋分析认为。

　　与CPI增速放缓相对，9月杭州的生产者价格指数(PPI)则出现止跌回暖迹象。

　　其中，生产资料出厂价格环比上涨0.1%，由上月的下跌转为上涨，采掘业、原料产品和加工产品价格分别上涨0.3%、0.1%和0.1%。生活资料出厂价格在此前连续4个月持平后，9月下跌0.1%，其中衣着类、一般日用品类价格分别下降0.3%和0.5%；食品类、耐用消费品类价格分别上涨0.1%和0.2%，呈“两升两降”格局。

　　在受调查的34个工业行业大类中，与8月出厂价格相比，有7个行业下降，4个行业持平，其余23个行业均出现不同程度的回升或由降转升。其中最为突出的包括色金属矿采选，上涨1.6%；石油加工、炼焦及核燃料加工业下降2.6%；有色金属冶炼及压延加工业上涨0.8%；化学纤维制造业月上涨1.8%。

　　尽管在数据上出现止跌迹象，但在徐剑锋看来，部分原材料、中间产品价格降幅仅凭一个月的数据波动，不足以反映出更长时间段内的变动趋势。目前部分传统产业去库存、去产能的大格局并未改变，不能就此推断PPI已扭转下行趋势。同时受人民币汇率、跨境资本流动影响，外汇占款下降等因素也会挤压市场流动性，对价格回升形成掣肘。